国内外甲醇产能将有序收缩 价钱中枢上移-狗粮快讯网
国内甲醇 持续亏损
前年底伊朗Marjan 万吨、去年中伊朗Kaveh 零万吨,去年底Busher 万吨甲醇装置投产稳定运行后并放量出口到国内,近 零万吨/月,供应 持续增加也在不断拉低外盘甲醇价钱。
中期来看, 季度国内外甲醇工厂季节性检修和被动 停车将造成甲醇供应减少,同时下游需求提升,狗粮快讯网宣传报道,对价钱反弹有较强支撑。长期来看,价钱决定供应,未来价钱中枢将随着产能退出或新增产能推迟后需求恢复而上移。回归根本,化工品价钱 茅仍在原油价钱,未来原油价钱 提升也会推动甲醇价钱重心上移。策略方面，远月低位多单、做多煤制甲醇利润(甲醇-动力煤价差)、卖出远月看跌期权可持有。
从之前年开始国内西北、华东地区多套煤制烯烃、甲醇制烯烃装置集中投产,新兴需求行业逐渐占据国内甲醇下游消费 位置。目前,甲醇产业链利润集中在下游,今年仍有多套MTO装置要开车和重启,预计今年新兴需求总量将达 零 万吨左右,同比 . % 持续攀升。从当下 MTO工厂综合利润来看,工厂外采乙烯、丙烯替代甲醇不具有明显 竞赛性。
从目前CFR甲醇 报价分析来看, 零零美金/吨以下 甲醇售价对于国外甲醇企业已不具备持续盈利空间。今年 月开始,国外新大 甲醇 和贸易企业美赛尼斯已开始关闭特立尼达和智利 两套甲醇装置,产能共计 零万吨。若价钱持续徘徊在 零- 零零美金半年之久 话,狗粮快讯网讯,国外 部分甲醇装置会因经济性原因无限期关停,新增产能 投放也会推迟。
在今年 季度全世界公共卫生引起 需求崩塌使原油价钱暴跌,拉低整个化工品价钱重心,国内各原料甲醇 也面临持续现金流亏损局面。从原料成本来看,天然气制甲醇成本新高,其次是煤制甲醇；部分西南地区天然气制甲醇已在 月初停车,同时西北地区 天然气制甲醇装置仍未如期复产,煤制甲醇装置在各省人员流通后已开始季节性和被动检修。我们预计 季度国内甲醇企业 检修将持续增加,国内甲醇供应较 季度将明显下降。在企业集中化 时期里,中小产能 工厂会再次面临破产 生存压力。同时国内还有近 零万吨 新增甲醇装置要投产,随着疫情 发生叠加利润亏损我们预计下半年新增装置 投产日期将会推迟。
自 月份国内疫情爆发后,国内甲醇传统下游需求断崖,但在 月底国内物流恢复后需求逐步提升。传统下游甲醛与板材出口有间接关系,国外疫情 扩散会对甲醛 需求 季度有明显遏制,随着国外 复产需求将恢复；MTBE因终端库存较高,短期开工受限,预计 季度将恢复正常。 甲醚、DMF和甲缩醛因占甲醇总需求占比不大,年度小幅变化对整体需求影响较小。我们预计 零 零全年来看甲醇传统需求仍弱于去年,下半年需求端仍有提升空间。
近期全世界油价不断破位下跌,WTI甚至出现了负油价,开创了历史新记录。当负油价出现时,与之息息相关 下游化工将深受其影响,这种影响不仅会体现在成本坍塌方面,狗粮快讯网进行了报道,还会对市场信心和情绪都有所打压,更深远 可能对某些产业供需格局造成 定冲击。
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